禾赛科技上市与业绩表现 - 禾赛科技于9月16日在港交所挂牌上市，发行价为212.80港元/股，上市首日股价一度冲高至244港元/股，9月18日收盘报231港元/股 [1] - 公司在2025年第二季度实现扭亏为盈，净收入为7.06亿元，同比增长超50%，净利润为4410万元 [2] - 按收入计算，禾赛科技在2022年、2023年、2024年均为全球第一大激光雷达供应商，2024年12月单月出货量突破10万台 [1] 激光雷达行业整体趋势 - 激光雷达在新能源乘用车中的渗透率在2025年6月达到17%，并已连续三个月保持在16%以上，标志着该技术进入主流市场 [3] - 2024年，禾赛科技、速腾聚创、图达通和华为四家企业在全球激光雷达市场的份额合计达到95% [3] - 行业正迎来“量价齐升”的黄金时期，头部厂商在规模、成本和量产节奏上形成领先优势 [1] 主要公司财务与运营数据 - 速腾聚创2025年上半年营业收入为7.83亿元，同比增长7.7%，净亏损从去年同期的2.69亿元收窄至1.51亿元，毛利率从13.6%提升至25.9% [2] - 图达通2025年一季度营业收入为2529.6万美元，毛利率达到12.6%，毛利为319.7万美元，延续了毛利由负转正的态势 [3] - 禾赛科技已获得全球22家主机厂的120款车型的量产定点，客户包括理想汽车、极氪等，并与一家欧洲顶级汽车制造商达成独家量产定点 [2] 产品价格与成本动态 - 激光雷达单价从过去科研机构使用的10万美元/台已降至200美元/台 [1] - 速腾聚创的ADAS激光雷达单价从去年同期的约2600元降至2300元，但受益于规模效应和芯片化，该产品毛利率从11.2%提升至17.4% [2] - 中国企业通过聚焦芯片化和系统集成度提升，降低了系统复杂度和成本，生产出更紧凑、高可靠性的产品 [3] 机器人市场成为新增长点 - 激光雷达在机器人市场的收入由2020年的2亿美元增加至2024年的6亿美元，年复合增长率为29.4%，预计于2029年达到51亿美元 [4] - 速腾聚创机器人及其他领域业务收入为2.21亿元，销量达4.63万台，同比增长420.2%，该业务毛利率从26.1%大幅提升至45.0% [4] - 禾赛科技为机器人应用设计的JT系列激光雷达发布不到5个月累计交付突破10万台 [5] - 速腾聚创与库犸科技达成战略合作，共同开发高端智能割草机器人解决方案，首批订单约定三年内合作120万台 [4][5] 客户结构与战略合作 - 禾赛科技在上市前一天官宣与美国头部无人驾驶出租车公司签订了价值超过四千万美元的订单，计划于2026年底前完成交付 [5] - 禾赛科技在无人驾驶出租车领域的客户包括Motional、萝卜快跑、小马智行等，全球前十大无人驾驶出租车公司中有九家选择禾赛作为主激光雷达供应商 [5] - 相较于对价格敏感度较高的ADAS客户，无人驾驶出租车、机器人等客户对产品性能和质量的考量优先于价格 [5]