美国经济数据与就业市场 - 美国劳工部将过去一年的就业人数累计上调91.1万，平均每月虚增近7.6万 [1] - 最新8月非农就业数据仅录得2.2万人，远低于市场预期的7.5万人 [1] - 6月份就业数据出现负增长，失业率攀升至4.3%，创近四年新高 [1] 美联储降息决策与市场预期 - 美联储即将决定进行25个基点或50个基点的降息 [1] - 芝商所数据显示，市场认为降息25个基点的可能性高达91.3% [3] - 若降息50个基点，可能被市场解读为经济出现严重问题的信号，引发恐慌性抛售 [3] 政府财政压力与债务负担 - 美国国债利息支出已突破万亿美元大关，占联邦总支出的17% [1] - 这意味着政府每收取100美元税款，就有17美元用于偿还利息 [1] 白宫与美联储的政策博弈 - 以特朗普为首的行政当局迫切希望大幅降息以缓解债务压力并为经济注入强心针 [3] - 美联储主席鲍威尔强调“以经济数据为准”，未就9月降息做出明确承诺 [3] - 白宫曾以“抵押贷款欺诈”为由要求罢免理事库克，但法院裁定暂时阻止了解雇计划 [3] 美联储内部意见与历史教训 - 美联储7位理事中已有3位公开表示支持降息 [3] - 上世纪70年代美联储过于激进的降息曾导致通货膨胀失控和经济滞胀 [4] 降息的潜在影响与后续政策 - 真正的货币宽松不仅在于降息，更在于美联储是否会进行“扩表”操作 [8] - 2008年金融危机后，美联储通过扩表将资产负债表从8000亿美元扩张至4.5万亿美元 [10] - 美国财政部期盼美联储扩表以购买国债，从而压低融资成本并为国债提供销路 [10] 对投资者与市场的关键信号 - 投资者需关注降息幅度以及美联储的措辞 [12] - 若仅降息25个基点且未提及持续降息计划，表明美联储处于“试探性”阶段 [12] - 若降息50个基点或措辞暗示未来将继续降息，可能预示经济出现更严峻问题 [12] - 真正的投资机会可能隐藏在降息周期的中后期，大宗商品和房地产市场或迎来显著起色 [12]