文章核心观点 - Lululemon Athletica Inc (LULU) 可能是一只被深度低估的股票，其内在价值估计比当前市场价格高出约30% [2][4][13] 估值指标 - 内在价值/价格比 (IV/P) 为1.30，表明公司存在合理的投资安全边际 [4][13] - 收购者倍数 (Acquirer's Multiple) 为7.90，结合1.30的IV/P，表明公司相对于其强劲的现金流生成能力被低估 [10][13][16] - 公司自由现金流收益率约为5.5% [10] 营收与盈利能力 - 过去十二个月营收约为109亿美元 [10] - 过去十二个月营业利润约为25亿美元，营业利润率约为23%，是全球盈利能力最强的零售商之一 [7][10][16] - 过去十二个月净利润约为17.9亿美元，净利润率约为16% [10] - 净资产收益率高达41% [10] 现金流与资产负债表 - 过去十二个月自由现金流约为11.7亿美元 [5][10] - 公司持有约20亿美元现金及等价物，资产负债表强劲 [8][10] - 总债务约为16亿美元，杠杆水平适中 [8][10] - 营运资本约为21亿美元，股东权益约为43亿美元 [10] 资本回报与再投资 - 公司通过积极的股份回购回报股东，过去十二个月回购金额约为14.6亿美元，回购收益率约为6-7% [10][11] - 公司目前不支付股息 [10] - 过去十二个月资本支出约为7.44亿美元，优先将资金再投资于增长 [11] 增长潜力与行业地位 - 公司是运动服饰领域的全球领导者，以其高端瑜伽服和生活方式产品闻名 [2] - 强大的品牌权益和直接面向消费者的主导地位支撑了其利润率的持久性 [16] - 在国际市场，尤其是亚洲的持续扩张，为销售和利润扩张提供了长期增长空间 [16]