市场成交与流动性 - A股市场于9月18日放量震荡，全市场成交额达到3.17万亿元，为历史第四高，且是时隔14个交易日后再次超过3万亿元 [1] - 今年以来市场交投活跃度显著增强，截至最新数据，年内成交总额已达283.59万亿元，已超过2024年全年水平，提前锁定年度成交额新纪录 [1] - 分析认为由流动性支撑的市场逻辑依然稳固，中国股市的上升趋势具有可持续性，且新的积极因素如美联储可能重启降息周期、公募基金发行回暖等，将支撑市场中长期持续上行 [1] 券商板块表现与资金流向 - 作为“行情旗手”的券商板块在9月18日随市回调，顶流券商ETF（512000）场内价格最深下探3.8%，收盘下跌2.97% [1] - 资金呈现逢低买入态势，券商ETF（512000）单日获得资金净流入12.62亿元，近16个交易日资金连续净流入合计达64.53亿元 [1] - 券商ETF（512000）最新规模超过340亿元，续创历史新高，其年内日均成交额为9.57亿元，是A股市场中规模和流动性领先的券商ETF [3] 机构对券商板块的观点 - 西部证券认为，从流动性视角看，居民储蓄正在进入市场，券商行情尚在中途，后续仍有表现空间，并看好目前低估低配高ROE的头部券商及有基本面变化的券商的配置价值 [3] - 华泰证券指出，券商的投资和经纪业务受益于市场景气度高涨，同时投行和国际业务呈现强劲修复，板块正迈入多业务线持续增长的新阶段，业绩稳定性和持续性提升，存在价值重估机会 [3] - 招商证券表示，券商板块当前PB为1.58倍，处于近10年来43.84%的分位点；上半年机构持仓比例为0.90%，虽较去年三季度有所提升，但仍远低于4.26%的标配比例，在牛市行情下券商作为“牛市旗手”值得更多关注和仓位配置 [3] 券商ETF产品特征 - 券商ETF（512000）及其联接基金被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数包含49只上市券商股 [4] - 该ETF近六成仓位集中于十大龙头券商，聚焦“大资管”和“大投行”龙头；另外四成仓位布局于中小券商，以兼顾其业绩高弹性和阶段性高爆发特点，是高效布局券商板块的投资工具 [4]