摩根大通认为，"十五五"规划将为A股带来两大核心上行机会：反内卷驱动的周期修复行情与服务消费升级带来的结构性增长机遇。 服务消费：广阔增长空间待挖掘 9月18日，据追风交易台消息，摩根大通在最新研报中称，即将于10月四中全会讨论的"十五五"规划将为A股市场带来两大核心上行机会：反内卷主题和服 务消费升级。 研报指出，反内卷措施预计将成为"十五五"规划的主要焦点，通过削减产能和推动价格回升，帮助更多行业实现周期性好转。摩根大通预计这一18-24个月 的主题行情将让价格和投资回报率回到正常水平，通过股票升值带动居民财富大幅增长。 摩根大通指出，服务消费方面则受益于中国政府提出的新五年计划期间提高居民收入的目标。据分析，中国服务消费占比仍有广阔增长空间，医疗保健、金 融服务和文教娱乐等领域蕴含相关投资机会。 摩根大通对A股整体保持中期乐观态度，认为居民资产配置向股市迁移将支持沪深300指数未来12个月市盈率上升。 反内卷：18-24个月结构性行情机遇 摩根大通强调反内卷将是"十五五"规划的主要焦点，这一主题有望带来18-24个月的投资行情，旨在让相关行业价格和投资回报率回到正常水平。 自上世纪70年代末市场化改革以 ...