合作核心事件 - 北京时间9月18日晚间，英特尔与英伟达突然宣布达成紧密合作，英伟达计划以每股23.28美元的价格认购英特尔普通股 [2][4] - 双方将共同开发多代定制化的数据中心和个人电脑产品，英特尔将为英伟达定制x86处理器，并推出集成英伟达RTX GPU芯粒的x86架构系统级芯片 [4] - 合作剑指数据中心、个人电脑和边缘计算等规模合计超500亿美元的市场 [2] 合作战略意义与机遇 - 合作被视为可能改变游戏规则的事件，将CPU、AI处理器等多个PC模块和多种芯片架构拉通，可能宣告英伟达、英特尔、AMD三分天下格局的结束 [2] - 对英伟达的机遇：可直接使用英特尔x86架构CPU集成到自身生态；扩展PC业务至独立GPU用户之外；双方成为彼此大客户带动业绩增长 [8] - 对英特尔的机遇：合作有助于应对其面临的战略问题，包括3纳米芯片未达预期、x86架构在AI场景落地困难以及受政治因素影响 [13] - 英伟达首席执行官黄仁勋称，合作将解决每年涉及250亿至500亿美元的市场机会 [8] 对行业竞争格局的影响 - 行业专家认为，英伟达与英特尔合作后，AMD在正面战场很难同时应对两个对手，三分天下的格局或将改变 [10] - 也有观点认为此次合作更像是试探性的，产品级融合已有，但实现芯片级或生态级融合较难，模式可能是简单的叠加 [11] - AMD未来也可采取抱团模式，选择与其他对象合作 [10] 合作背后的动因与潜在变数 - 合作背景是英伟达在一些重要市场发展不顺，而英特尔近年来略显疲态 [2] - 英伟达对英特尔的投资额达50亿美元，但相对于两家公司体量并不算大 [10] - 此次合作不能仅视为财务收购，而是美国半导体芯片产业链的战略重构，旨在强化美国在半导体和AI领域的全球战略优势 [13] - 未来变数在于：合作目前由英伟达主导，但英特尔拥有几十年积累的海量专利优势，一旦缓过劲来优势会放大；英伟达是否会将其旗舰芯片代工订单部分从台积电转向英特尔代工厂尚未明确 [14]