宏观经济形势 - 美国经济增长与通胀之间的拉锯战持续胶着，尚未分出胜负 [1] - 全球关税政策的影响尚未完全呈现 [1] - 财政刺激措施能否有效抵消进口税负带来的拖累仍是一个巨大的未知数 [1] 货币政策与市场 - 美联储货币政策方向依旧十分清晰 [1] - 外汇和利率市场对政策实施的过程和节奏出现误判，导致市场表现失望 [1]