行业估值与竞争格局 - 具身智能赛道竞争焦点已从“如何叩开百亿大门”转向“百亿之后如何扎根生长”[1][14] - 百亿估值被视为行业入局门槛而非终点线，是支撑产业向未来万亿市场迈进的基石[2][4][16] - 与国际市场相比，国内具身智能公司估值被认为相对保守，例如Figure完成C轮融资后估值达390亿美元，相当于近23家宇树科技[3] 主要公司核心资产与商业模式 - 智元机器人估值达150亿，其核心资产为“生态打法”，覆盖数据集、硬件产品线和大脑模型的完整产业链布局[5][7] - 宇树科技最新一轮融资后估值达120亿，其核心优势在于硬件侧几乎100%全自研，带来成本优势和大规模交付能力[7][8] - 银河通用展现出可落地的生产力价值，其轮式人形机器人Galbot在真实应用中实现提质增效，例如展会摊位一天营业额超3万元[11] 未来发展方向与关键课题 - 行业未来发展需聚焦重点场景深耕，在如工业场景中形成标准化解决方案，将技术优势转化为商业营收[15] - 关键课题之一是将量产转化为标准优势，通过上下游深度耦合建立硬件标准，以提高交付质量并摊薄成本[16] - 新玩家应抓住老玩家尚未吃透的细分场景，以“单点极致突破”建立差异化优势，避免正面竞争[16]