行业规模与格局 - 截至2025年9月17日，ETF（含已成立未上市）总产品数量为1311只，总规模约为5.35万亿元，非货币ETF产品数量为1284只，规模约为5.2万亿元 [8] - 全市场5.35万亿ETF资产由55家基金公司的370位基金经理管理 [2][8] - 非货币ETF管理规模高度集中，华夏基金和易方达基金规模均超过8000亿元，前14家规模超千亿的公募机构合计管理规模约4.55万亿元，占比达85% [8][9] - 行业存在显著分化，有25家公募机构的非货币ETF规模在百亿元以下，南华基金规模最小，仅为0.4亿元 [8] 主要公司产品布局 - 从产品数量看，华夏基金和易方达基金分别拥有113只/112只和104只/102只（总ETF/非货币ETF），是产品线最丰富的两家公司 [10] - 富国基金、国泰基金、南方基金、广发基金和汇添富基金的非货币ETF数量分别为77只、71只、65只、65只和64只，处于行业第二梯队 [9] - 55家基金公司中有27家公司非货币ETF数量不足10只，占比超过一半，行业呈现头部集中态势 [9] 人力资源配置 - 易方达基金旗下共有27位ETF基金经理，人数位居行业首位，富国、南方和博时基金分别拥有18位、17位和17位 [12] - 华夏基金旗下ETF产品数量最多，但基金经理人数为16位，目前全行业共有17家基金公司的ETF基金经理数量达到10位或以上 [12] - 共有42位基金经理管理的ETF产品数量达到10只及以上，其中国泰基金的麻绎文管理数量最多，为15只ETF [13] 基金经理日常工作 - ETF基金经理的工作贯穿交易前后，包括盘前关注全球市场动态和经济数据，交易时间紧盯盘面监控异常申赎、折溢价及风险，盘后处理客户问询、复核PCF清单等 [3][4][7] - 研究工作至关重要，需形成自己的认知框架与逻辑基础以有效传递给客户，调研多集中于指数中的权重股和热门赛道 [14][15] - 销售支持是重要职责，需频繁参与路演，向客户介绍指数化投资理念、产品特性及资产配置方案，路演频率因公司而异，高者一年可达上百场甚至两百场 [15][16][17] 考核与薪酬机制 - 薪酬结构采用“固定工资+绩效奖金”模式，绩效考核不仅关注规模，也强调团队综合实力、产品市场地位、个人工作饱和程度及投资者认可度 [17][21] - 考核需侧重长周期业绩，产品业绩在基金经理考核中占比不低于80%，且中长期（三年以上）收益的权重同样不低于80% [18] - 薪酬水平通常低于主动权益类基金经理，奖金分配向当期表现突出的业务团队倾斜，ETF业务高度协同，投研与销售团队会按一定系数共享业务奖金 [21][22] 行业运营特点与挑战 - 通过流程化和系统化可提升管理效率，华夏基金表示ETF基金经理管理上限为20只产品，实践中个人承担任务达10个左右时会视为重要负荷参考点 [12] - ETF业务投入高昂，估计只有规模前二十的基金公司才可能在该领域盈利 [22] - 行业面临同质化竞争挑战，基金管理人需在产品设计、精细化运营与差异化服务等方面持续突破 [22]