市场表现与资金动向 - 2025年9月19日，光模块等算力方向逆市表现，光模块含量超51%的创业板人工智能指数收涨，表现优于同类AI主题指数 [1] - 成份股中，算力方向的天孚通信领涨4.79%，中际旭创收涨2.96%，新易盛上涨1.3%；AI应用方向的华策影视涨超5%，易点天下、昆仑万维、芒果超媒涨超4% [1] - 创业板人工智能ETF（159363）当日成交额达12亿元，盘中宽幅震荡，资金承接较强，交投情绪活跃 [1] - 截至2025年9月18日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超44亿元，近1个月日均成交额超11亿元，在跟踪同一指数的6只ETF中规模与流动性均居第一 [5] 行业趋势与市场观点 - 国投证券认为，9月大盘指数将继续维持强势，未来向上空间有赖于“流动性牛-基本面牛-新旧动能转化牛”在未来一年的逐步兑现 [3] - 中信建投研判A股、港股呈现“科技创新牛”等“新四牛”态势，科技创新牛的核心是AI+、算力、云计算、光模块等新一代信息技术能力的快速发展 [3] - 根据斯坦福《2025年人工智能指数报告》，2024年中美顶级AI模型在多项基准测试中的加权平均分差已由前一年的20%缩小至0.3% [3] - 国盛证券指出，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表明，光模块行业基本面稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束，行业景气度持续上行 [4] 光模块行业核心逻辑 - AI规模化应用促使全球算力需求呈现指数级增长，IDC数据显示，2024年全球AI服务器市场规模预计达到1251亿美元，并有望在2028年增长至2227亿美元 [3] - 算力需求的指数级增长推动了数据中心内部和数据中心之间对更高带宽和更低延迟的光通信需求 [3] - 光模块行业当前的核心矛盾已从“需求是否存在”转向“交付能力能否跟上”，投资逻辑转向“交付能力定胜负” [4] - 光模块龙头企业凭借技术创新、快速量产交付能力、完善质量保证体系及规模品牌优势，在订单兑现方面更具确定性，呈现强者恒强局面 [4] 相关投资产品聚焦 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [4] - 该ETF重点布局光模块龙头“易中天”（指易点天下、中际旭创、天孚通信），光模块含量超51%（截至2025年8月31日） [4]