美联储2025年首次降息决议 - 美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%-4.25% [1] - 这是继2024年三次降息后的再次降息 [1] 市场对降息的异常反应 - 黄金价格短线冲高至3744美元/盎司历史新高后迅速回落 [1] - A股三大指数均跌超1%，成交额再次突破3万亿元 [1] 美联储政策信号分析 - 美联储主席鲍威尔表态偏鹰派，强调降息50个基点未获广泛支持且无大幅度降息必要性 [2] - 联邦公开市场委员会以11-1的投票结果通过降息，唯一反对票来自主张降息50个基点的理事米兰 [2] - 美联储上调经济增速预期至1.6%，并将2025年核心PCE增速维持在3.1% [2] 美元与美债收益率的市场反应 - 美元指数先短线跳水至96.42，随后迅速反弹至97以上 [2] - 10年期美债收益率先跌破4%，后回升至4.09% [2] 黄金市场动态 - 伦敦现货黄金最高触及3707.47美元/盎司，最低下探至3645.765美元/盎司，日内波幅超60美元 [3] - 黄金14日相对强弱指数达78，处于近10年超90%分位水平 [4] - 德意志银行将2026年黄金现货价格预测上调至4000美元/盎司 [4] A股市场逻辑切换 - A股创业板指数日内振幅接近4% [6] - TMT板块波动加剧势能减弱，顺周期行业板块涨幅排名开始靠前 [6] 中美利差与人民币汇率 - 美元指数跌破7月初低点至96.22，创2022年2月以来新低 [7] - 离岸人民币兑美元汇率盘中升破7.1，为2024年11月7日以来首次 [7] - 10年期美债收益率为4.09%，中国同期国债收益率约为2.6%，利差达250个基点 [7] - 中国外汇储备规模升至33222亿美元 [7] 未来资产走势展望 - 美联储预测2025年将再累计降息50个基点 [7] - 中国人民银行已连续10个月增持黄金，7.8%的储备占比远低于全球15%均值，意味着至少还有800吨增持空间 [9] - 纳斯达克中国金龙指数在降息前一日大涨2.4% [10]