报告概述 - 中金公司宏观组于2017年6月发布《解读中国统计指标：概念、方法和含义》报告，系统梳理中国宏观经济核心统计指标，涵盖经济活动、收入、对外经济、货币金融、价格、人口与就业六大领域，共108页 [1][4][10] 统计指标框架 - 报告将中国主要统计指标分为六大类：经济活动、收入、对外经济、货币金融、价格、人口与就业，每类包含多个子指标并标注重要性和可靠性评级 [13][24][26][28] - 统计范围通常不包括港澳台地区，并说明季节调整和移动节假日（如春节）对数据的影响，国家统计局使用NBS-SA软件进行季调 [1][16][20] 经济活动指标 - GDP核算以生产法、收入法、支出法为主，年度以收入法为主，存在自有住房价值低估问题 [1][24] - 规模以上工业增加值统计年主营业务收入2000万元以上企业，月度使用PPI缩减核算 [1][24] - 官方PMI样本更多更具代表性，财新PMI为替代指标但样本较少 [1][10][24] - 固定资产投资存在高估问题，2016年部分省份投资额超过GDP [1][11] - 社会消费品零售总额包含网上零售额，区分限额以上/下单位调查方式 [1][24] - 房地产指标包括开发投资、销售面积、新开工面积等，2017年3月新发布服务业生产指数 [1][6][24] 收入指标 - 企业利润包括营业盈余、工业企业利润等，上市公司利润可靠性最高 [1][24] - 居民收入涵盖城镇单位平均工资、农民工月均收入、居民人均可支配收入，后者存在高收入群体统计不足 [1][24] - 财政收支包括狭义一般公共预算和广义四项收支，政府债务分负有偿还责任、担保责任等类型 [1][24][26] 对外经济指标 - 海关货物贸易出口按FOB、进口按CIF统计，中国为全球贸易第一大国 [1][10][26] - 国际收支平衡表按《国际收支手册（第六版）》编制，外汇储备为央行控制的外币资产（含债券等，不含黄金） [1][26] 货币金融指标 - 货币供应量分M0、M1、M2层次，社会融资总量涵盖多类融资方式 [1][26] - 货币政策工具包括存贷款基准利率、法定存款准备金率、公开市场操作及SLF/MLF/PSL/TLF等 [1][26][28] - 利率指标涵盖回购利率、Shibor、国债收益率等，汇率包括在岸/离岸人民币汇率及有效汇率指数 [1][26][28] 价格指标 - CPI包含8大类262个基本分类，食品权重较高；PPI覆盖5万余家工业企业 [1][28] - GDP平减指数由名义与实际GDP增速推算，房价指标包括70大中城市网签数据和百城价格指数 [1][9][28] 人口与就业指标 - 总人口通过普查、1%调查和抽样调查结合统计，年龄结构用抚养比反映 [1][28] - 就业指标包括就业人数、城镇新增就业、调查失业率（2013年起月度发布，比登记失业率更真实） [1][13][28] 数据质量与改进 - 中国统计数据存在质量问题如固定资产投资"掺水"、高收入群体统计不足等，但经济总量可能被低估而非高估 [11][12] - 数据质量逐步改善，三次经济普查后GDP修订幅度下降，国家统计局2017年成立统计执法监督局加强数据真实性 [12] - 中国数据发布及时性较强，季度GDP和主要月度数据发布时间早于美国和欧盟等发达经济体 [12]