市场表现 - 各股指窄幅震荡整理，沪深京三市全天成交额为23494亿元，较上一日缩量8172亿元 [1] - 指数反弹至前期高点附近，投资者追涨信心不足，止盈意愿上升 [1] 市场驱动因素 - 估值端显著上升后，获利资金有止盈需求 [1] - 政策利好预期和资金面净流入趋势是驱动股指上行的中长期动力 [1] - 7月、8月非银存款大幅多增，融资余额高位运行，显示股市持续吸引增量资金流入 [1] 宏观经济背景 - 8月信贷、通胀数据偏弱，消费增速放缓，实体部门需求弱，稳需求政策预期增强 [1] 市场展望与策略 - 短期内股指预计以宽幅震荡为主，需关注资金止盈节奏与政策预期发酵的博弈情况 [1] - 目前期权隐含波动率有所上升，鉴于股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差 [1]