股价表现与估值 - 公司股价上涨20.55%，交易价格约为未来市盈率的38倍，略高于其历史平均水平[1] - 股价为517.93美元，52周价格区间在344.79美元至555.45美元之间，分析师共识目标价为612.54美元，意味着较9月18日收盘价有20%的上涨空间[2] - 尽管估值较高，但投资者仍为股价提供支撑，显示出对投资回报的认可[1][2] 人工智能战略与资本支出 - 公司计划在2025财年投入约800亿美元的资本支出，这是其历史上最大的年度基础设施投资[2] - 超过一半的资本支出将用于在美国扩展人工智能优化的数据中心，支持超大规模设施、定制硅、边缘云、可持续能源和先进冷却技术[3] - 自2019年以来，公司已向OpenAI投资超过110亿美元，这一合作伙伴关系使其能优先获得OpenAI的AI模型，对其生成式AI战略至关重要[5] 人工智能与云业务协同 - 公司拥有对ChatGPT等大型语言模型的独家访问权，并将其尖端能力集成到Microsoft 365中的Copilot、GitHub和Azure服务等产品中[6] - 人工智能与云业务相互促进，公司利用OpenAI模型推动Copilot的采用，增加Microsoft 365的使用量，并创建差异化的云服务，而Azure的规模和可靠性确保其能满足传统企业需求和专业生成式AI任务[9] - Azure在2025财年年度收入超过750亿美元，最近一个季度同比增长39%，显著超过公司整体AI相关收入流和更广泛的企业SaaS领域[7] 云业务市场地位与增长 - Azure拥有近25%的全球市场份额，分析师认为它是AWS的最大挑战者，也是混合云和多云部署中最集成的平台[7] - 云业务增长由AI工作负载对企业高性能基础设施的需求激增、企业迁移和公司产品生态系统所驱动，季度云收入增至467亿美元[8] - 尽管人工智能备受关注，但Azure的财务贡献仍然大得多，云业务增长引领公司整体业绩[10] 股东回报与财务状况 - 公司股息收益率为0.70%，年度股息为3.64美元，已连续23年支付股息，派息比率仅为26.69%，显示出可持续性[11][12] - 公司通过大规模股票回购计划回报股东，最近一个季度回购金额达32亿美元[12] - 公司自由现金流为256亿美元，同比增长10%，表明其在大力投资未来增长的同时仍能产生两位数的自由现金流[13]