美联储货币政策 - 美联储在9月货币政策会议后决定降息0.25个百分点 为今年首次降息 [1] - 美联储降息决策面临核心通胀持续 劳动力市场走弱及美国政府要求降息压力强化的三座大山压力 [1] - 美联储预计今年第四季度美国个人消费支出指数PCE将同比上升3.0% 明显高于2%的目标 [2] - 美联储预测今年还有两次降息 以应对就业放缓风险及缓解政治压力 [3] 美国经济异常状况 - 美国8月个人消费支出指数PCE同比上升2.7% 核心PCE预计同比上升2.9% [2] - 美联储主席鲍威尔表示美国企业将关税成本转嫁到大宗商品价格的举动将从今年下半年到明年进一步扩大 [2] - 美国劳动力市场继续走弱 失业率虽偏低但已开始上扬 就业人口增幅放缓 [2] - 人工智能AI可能是企业减少雇佣的原因之一 美国关税政策也导致企业倾向不雇用新员工或裁员 [2] 日本央行政策立场 - 日本央行在9月货币政策会议上决定维持当前0.5%左右的政策利率不变 [1] - 日本央行已连续四次会议维持现有政策 主要因美国关税政策给日本经济和物价带来极大不确定性 [4] - 市场预测日本央行将在今年10月或12月 最迟到明年1月决定加息 [4] - 日本央行决定大量出售量化宽松时期购入的上市投资信托和上市不动产投资信托 [6] 日本经济与市场反应 - 日本对美出口额去年已升至21万亿日元约1.02万亿元人民币以上 [3] - 日本证券市场对美联储降息作出积极反应 日经平均股价冲上45000日元历史新高 TOPIX指数盘中创历史新纪录 [3] - 日本8月对美汽车出口额同比下降28% 对美出口整体下降13.8% [4] - 日本8月消费者物价指数上升2.7% 时隔9个月跌到3%以下 [4] 日本政治局势影响 - 日本首相宣布辞职 执政的自民党将于10月初选举新总裁 导致日本政治局势扑朔迷离 [3] - 自民党新总裁候选人主张不一 有的主张积极财政 有人主张强调财政纪律 可能影响日本央行加息步伐 [3] - 若自民党选出积极财政的新总裁 可能抑制日本加息 导致日元继续走低 [5] 美日政策差异与汇率影响 - 在美联储降息背景下 美日货币政策方向差异再度显现 [1] - 美联储降息制约日本央行加息可能性 因日本不希望看到日元汇率巨幅震荡 [5] - 若日本央行维持现有政策 日元可能继续贬值 若美国经济进入调整阶段 日本经济也可能陷入景气后退局面 [5] - 日本央行需维持加息立场 但不得不根据美国经济状况调整加息时机 [5]