美国制造业现状与资本支出 - 美国9月纽约联储制造业指数从11.9大幅下滑至-8.7，新订单与发货量显著减少 [2] - 企业资本支出意愿持续低迷，招聘活动与投资意向仍未复苏，消费者信心亦未见明显改善 [2] - 今年以来美国已减少3.8万个制造业岗位，大部分流失发生在耐用消费品制造企业 [9] 美日贸易协议与投资机制 - 日本承诺在特朗普本届任期结束前完成5500亿美元投资，投资领域包括半导体、制药、关键矿产、人工智能和量子计算等 [5] - 特朗普将设立由商务部长卢特尼克牵头的投资委员会，美国商务部下属的投资加速器办公室负责具体项目执行 [5] - 项目利润首先由双方平分直至日本收回投资额，此后利润分配比例调整为美国90%、日本10% [5] - 该机制为美国政府提供了显著控制权，若日本拒绝出资，美国总统保留加征关税的权利以增强约束力 [6] 政策影响与投资前景 - 制造商普遍对销售前景持悲观态度，不太可能大规模扩建产能，近年工厂建设热潮主要得益于拜登政府时期的法案 [3] - 关税政策已导致企业利润收缩，例如约翰迪尔因钢铁与铝材进口相关成本高达约3亿美元，并宣布裁员超过200人 [9] - 从决定建厂到投产至少需要三至五年，政策环境可能会完全改变，不确定性使得企业采取观望态度 [9] - 美国制造商69%的中间投入来自国内供应商，近三分之一依赖进口，按价值计算约94%的美国商品进口为工业品 [10] 已宣布的投资计划分析 - 白宫将多家跨国企业宣布的规模上十亿美元的投资计划归功于“特朗普效应” [8] - 部分投资计划早在拜登政府时期就已公布或启动筹备，例如安杜里尔工业的工厂计划在特朗普就职前已宣布 [8] - 许多美国企业不愿申请政府财政援助，反而表示简化监管才是推动业务增长的关键 [10]