美联储货币政策转向牵动着全球资本神经。2025年9月潜在的降息操作，既是国际金融市场关键变量，更是深刻影响中国经济 的关键外生因素。从已有数据显示，美国自第二季度以来就业市场疲软迹象明显，二季度GDP增速较一季度下降0.8个百分 点，核心PCE物价指数同比增速回落至2.3%，这为美联储放松货币政策创造了操作空间。数据显示，美国利率期货市场已提前 反映92%的降息概率，市场普遍预期联邦基金利率将从当前4.25%-4.5%高位下调25-50个基点。 中美利差倒挂的突破成为首要利好。当前中美10年期国债收益率倒挂幅度已从2023年的2.1个百分点缩窄至0.3个百分点，这种 变化实质上解除了中国货币政策的"紧箍咒"。参考2019年历史经验，当中美利差修复至100个基点合理区间后，我国存款准备 金率下调幅度可达150个基点。具体到产业层面，航空运输业与房地产企业将率先受益，前者持有的美元债务规模达387亿美 元，后者存续美元债余额约526亿美元，汇率波动带来的财务成本压力将显著缓解。 全球资本配置转换带来结构性机会。过去12个月，北向资金累计净流入A股市场2430亿元，其中消费电子、新能源整车、高端 装备制造三大领域占 ...