北京时间9月18日凌晨，美联储重启降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%～4.25%。 这是今年美联储首次采取降息措施。美联储本次降息的核心依据在于美国经济数据整体呈现疲弱态势、 通胀压力有所缓解，而就业市场动能的减弱，更是进一步强化了前期市场的降息预期，使得本次利率调 整完全在市场预料之内。 从政治维度看，当前政治层面的不确定性虽对降息节奏构成潜在影响，但短期难以扭转"渐进调整"的政 策主线。若美联储独立性受到明显干扰，可能导致降息次数更多、幅度更大。 自"特朗普2.0时代"开启后，美联储的独立性持续面临质疑，根源在于美国总统特朗普多次公开呼吁降 息，试图直接干预货币政策导向。不过，美联储制度设计仍具备一定抗干扰能力。从内部决策机制看， 解雇库克、任命米兰为理事等事件虽加剧了内部分歧，但尚未彻底扭转美联储的政策立场。 9月点阵图的细节，揭示了美联储内部决策的复杂性和微妙性。整体票型有所下移，这一变化与鲍威尔 在杰克逊霍尔会议上"谨慎宽松"的论调相契合，但"鹰鸽阵营"的分歧仍较明显，分布的离散度更高。其 中，有一票格外引人注目，其支持年内降息150个基点。结合本次议息会议前的相关信息以及会议 ...