美联储降息决策 - 美联储于9月17日宣布降息25个基点 [2][17] - 12名联邦公开市场委员会成员中，11人支持降息25个基点，唯一反对票来自特朗普提名的亲信米兰 [2][5] - 美联储点阵图显示，预计2025年最多再降息50个基点，至2026年可能仅再降息一次 [4] 特朗普与美联储的政策博弈 - 特朗普曾公开宣称美联储利率至少偏高300个基点，期望至少降息50个基点，但未能如愿 [2][4] - 特朗普试图通过提名亲信、解雇异见者来控制美联储，但其政治干预未能动摇美联储的独立性 [5] - 美联储主席鲍威尔强调此次降息仅为“风险管理式操作”，未来不会进行大规模宽松，决策依据数据而非政治压力 [4][5] 市场对降息的即时反应 - 降息消息公布后，美股冲高后迅速跳水，道指收涨0.57%，纳指下跌0.33% [7] - 美元指数短暂下跌后大幅反弹，10年期美债收益率从4%下方回升至4.09% [7][12] - 市场反应被解读为对美联储“鹰派降息”的回应，即担忧未来经济前景而非欢迎降息 [7] 美国债务与通胀压力 - 截至2025年8月，美国国债总额突破37万亿美元，人均背债10.8万美元 [9] - 2024财年美国国债利息支出达1.1万亿美元，占财政支出的16.9%，超过军费开支 [9] - 8月CPI同比上涨2.9%，但核心通胀顽固，特朗普关税战导致美国进口商品价格上涨11%，普通家庭年支出增加4000美元 [12] 美国长期经济风险 - 美联储预测2025年美国GDP增速仅为1.6%，国债利息支出将占GDP的3.93%，创1998年以来新高 [14] - 若延续当前政策，至2035年美国累计赤字可能达22.7万亿美元，年利息支出将超过1.8万亿美元 [14] - 降息可能引发“债务螺旋”，即政府发债推高利息支出，最终依赖印钞还债，削弱美元信用 [12]