股价表现与市场观点 - 联合包裹服务公司股价在2025年内下跌超过30%，表现令投资者失望 [1] - 空头主导市场导致股价下跌，但多头认为当前是买入行业领导者的良机 [1] 当前业务挑战 - 2025年第二季度国内业务面临制造业活动放缓及客户购买减少的压力 [3] - 国际业务受到关税不确定性的影响 [3] - 来自亚马逊的业务量减少也对公司构成影响 [3] 公司优势与积极举措 - 公司在物流行业处于领导地位，其支持全球供应链的角色构成竞争优势 [4] - 管理层实施了成本节约计划，预计2025年将因网络重构和"效率重塑"计划减少35亿美元支出 [5] - 成本节约举措已见效，第二季度运营利润率为8.6%，较第一季度的7.7%有所扩大 [5] - 管理层预计2025财年全年运营利润率将扩大至9% [5] 财务估值与资本配置 - 公司股票当前交易价格为运营现金流的7.9倍，低于其11.5倍的五年平均现金流倍数 [6] - 尽管第二季度现金流出7.36亿美元，且未能提供全年业绩指引，公司上半年仍花费55亿美元维持股息并进行了10亿美元股票回购 [8] - 首席执行官曾考虑通过债务融资进行股票回购 [10] 长期增长前景 - 长期增长前景良好，业务基础正向高利润的中小企业和医疗保健交付领域转变 [7] - 对"未来网络"的生产力提升投资具有实质性意义 [7] - 尽管长期积极因素众多，但近期至中期展望充满挑战，需要重置预期 [10]