货币政策决定 - 美联储于9月17日宣布今年首次降息，将联邦基金隔夜利率区间从原水平下调25个基点至4.75%至5% [2] - 联邦公开市场委员会投票结果为11票赞成、1票反对，暗示年底前可能还有两次降息 [2] - 唯一反对票来自新任理事斯蒂芬·米兰，其主张更激进的降息幅度，即一次性降息50个基点 [4] 经济背景与决策依据 - 会后声明将经济活动描述为“有所放缓”，并指出就业增长已经放缓，同时通胀虽有所回升但仍处于较高水平 [7] - 声明明确指出较低的就业增长和较高的通胀与美联储实现价格稳定和充分就业的双重目标形成冲突 [7] - 美国就业市场持续恶化，过去三个月平均每月仅新增2.5万个就业岗位，失业率已攀升至4.3% [9] 政策影响与市场信号 - 此次降息被视为释放出美国经济正承受前所未有压力的危险信号，其信号意义大于借贷成本的实质变化 [14] - 关税政策和收紧移民政策的叠加冲击导致企业面临更高用工成本和不确定性，使劳动力市场供需双双下降 [11] - 表面上是政治胜利，实质是美国经济承压的无奈之举，未来几个月美联储需在稳就业和控通胀间寻找新平衡点 [12][16] 决策者立场与未来展望 - 美联储主席鲍威尔强调决策完全基于最新经济数据，不考虑其他因素，体现了“根据数据做决策”的核心文化 [16] - 尽管面临巨大政治压力，鲍威尔此前对降息态度谨慎，但就业市场恶化使其政策立场转变 [9][16] - 鲍威尔对是否坚守岗位至2026年5月的问题回应“无可奉告”，暗示其职位面临复杂的经济与政治环境 [18]