安哥拉债务管理策略 - 安哥拉将在11月前决定是否与摩根大通续签10亿美元总收益互换协议，或转向国际资本市场融资 [1] - 该总收益互换协议为期一年，将于今年年底到期，由19亿美元政府美元债券作为抵押 [1] 融资选项与成本考量 - 融资选项包括发行债务、部分还款或延长现有安排，具体取决于市场条件是否合适 [2] - 决策关键因素是融资成本，当前摩根大通安排的利率为9%，低于安哥拉欧洲债券约10%的收益率 [3][4] - 安哥拉将寻求比当前9%更优惠的条款，无论是从银行还是市场获得 [4] 近期市场事件与流动性压力 - 4月份因美国关税动荡导致油价及安哥拉债券价格大幅下跌，安哥拉向摩根大通支付了2亿美元追加保证金 [4] - 11月需偿还2015年发行的美元计价债券，金额略超8.6亿美元 [5] 提高透明度与沟通 - 财政部已开始季度发布债务公报，并计划从明年起每月发布，同时提供英语和葡萄牙语版本的关键信息 [5] - 加强沟通与信息透明度旨在降低市场对安哥拉的风险感知，从而帮助降低其借贷成本 [6] 财政预算的保守倾向 - 因油价跌破每桶70美元的假设，2025年预算已进行压力测试 [7] - 财政官员正推动在2026年预算中采用更保守的油价假设 [7]