美国国债规模与结构 - 美国国债总额突破37万亿美元 相当于2024年全国GDP的1.27倍[1] - 人均债务负担接近11万美元[1] - 净利息支出达8820亿美元 首次超过军费开支 占政府支出13%[6] 债务增长趋势 - 2017至2022年债务从20万亿增至30万亿美元 五年增长10万亿[4] - 从34万亿到37万亿仅用19个月 增速显著加快[4] - 2025年将有9.3万亿美元国债集中到期 日均需偿还250亿美元[6] 信用评级变化 - 穆迪2025年5月将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1[6] - 美国在三大国际评级机构中全部失去AAA评级[8] - 市场信心跌至冰点[8] 印钞潜在风险 - 增发37万亿美元货币将导致货币供应量短时间内翻倍[9] - 可能引发恶性通胀 面包牛奶价格数周内翻倍 汽油突破10美元/加仑[13] - 家庭储蓄一年内缩水50% 失业率可能突破8%[13] 历史通胀案例 - 1923年德国马克对美元汇率从4.2:1暴跌至4.2万亿:1[11] - 2018年委内瑞拉通胀率突破100万%[11] - 1946年匈牙利因恶性通胀爆发大规模罢工[13] 全球去美元化趋势 - 美元在全球外汇储备占比降至57.8% 创1995年以来新低[15] - 中国累计减持美债2813亿美元 持仓降至7307亿美元为2009年最低[15] - 日本2025年7月仅增持38亿美元 增持节奏明显放缓[17] 替代货币发展 - 人民币跨境支付系统覆盖189个地区 2025年上半年处理金额90.19万亿元[18] - 金砖国家本币结算占比从2020年18%升至45%[18] - 阿布扎比银行完成3.2亿元人民币原油结算[18] 政策应对困境 - 《财政责任法案》将债务上限问题推迟至2026年 未解决根本问题[20] - 《大而美法案》未来十年新增3.4万亿美元赤字[20] - 企业税从21%提至25%的提议遭共和党强烈反对[22] 货币政策矛盾 - 美联储2025年9月下调联邦基金利率25个基点至4%-4.25%[22] - 8月CPI同比上涨2.9% 通胀压力持续存在[22] - 每月缩减950亿美元资产负债表 降息与缩表同时进行加剧市场不确定性[22] 经济影响预警 - IMF警告滥发货币可能导致全球经济增速降至3%以下[20] - 贸易增长预期可能被腰斩[20] - 美国若信用破产将被逐出国际经济体系[18]