宏观行业背景 - 美联储在2024年12月后首次降息25个基点 将目标利率区间降至4.00%至4.25% [1] - 随着2025年增长预期逐步上调 银行业面临在提高股东回报与维持资本纪律之间取得平衡的议题 [1] - 资本充足的大型机构可能依赖持续的盈利能力来为稳定增长的股息提供资金 同时保持资本缓冲 [1] 摩根大通股息与回购举措 - 公司将季度股息提高7.1%至每股1.50美元 [3] - 此次股息上调是连续系列上调的一部分 此前在2024年3月和9月分别上调12%和9% [4] - 过去五年内股息上调五次 五年年化增长率为6.8% [4] - 公司立即授权了一项新的500亿美元股票回购计划 取代了去年的300亿美元授权 [5] - 截至2025年3月 旧的回购授权中尚有117亿美元未使用 [5] 摩根大通财务与市场表现 - 公司股价近期为每股313.23美元 年初至今上涨30.67% 过去52周上涨50.93% [5] - 2025年第二季度净收入为449.1亿美元 同比下降11% 但超出扎克斯共识预期的438.1亿美元 [6] - 股息上调紧随强劲的盈利超预期、新业务线的成功拓展以及股价大幅上涨之后 [3]