利率点阵图本意是与市场沟通决策透明度，结果让大家看清会议室里毫无头绪。 9月份议息会议不是美联储主席鲍威尔主持的，美国总统特朗普在美联储会议室墙上投下肥胖的身影。斯蒂芬·米兰作为白宫经济顾问委员会主席，由特朗普 提名以停薪留职的身份经国会确认，成为美联储理事参加本次会议。特朗普安插米兰，提出要解雇美联储理事库克，财长贝森特公开批评货币政策，透露启 动下任主席人选面试。市场心领神会地把降息25个基点概率交易到了100%。 米兰首秀对降息25个基点投出一张反对票。政策点阵图上有一个黑点落在3%以下，预测年内还要降息100个基点。这个黑点远离落在3.75%附近的十几个黑 点，让点阵图形成了一个感叹号。坊间猜测这个黑点就是米兰。 7月份会议之后就业数据大幅调整，连续几个月的用工岗位数从原先15万上下被调低到只有2万多。失业率升高到4.3%，就业目标压力增大。另一边通胀并 未明显回落，居民消费甚至好于预期。金融市场在AI情绪和降息预期推动下创出新高。经济预测（SEP）调高今年GDP增长到1.6%（明年1.8%），失业率维 持在4.5%（明年4.4%），通胀PCE维持在3.0%（明年2.6%），政策利率降低25点到3.6 ...