行业选择框架 - 整体行业选择框架围绕资源+新质生产力+出海三大方向 [1] 资源股属性转变 - 资源股在供给受限及全球地缘动荡预期推动下从周期属性转向偏红利属性 [1] - 估值体系重构 博弈美联储降息资金退潮带来的波动可忽略 [1] 制造业全球化机遇 - 中国制造业龙头全球化将份额优势转化为定价权和利润率提升 [1] - 逐步打破行情与基本面背离且全靠流动性驱动的错误认知 [1] 配置结构方向 - 右侧趋势品种继续聚焦资源 消费电子 创新药和游戏 [1] - 左侧配置关注化工和军工 [1] - 产业趋势层面近期重点关注AI从云侧逻辑向端侧逻辑扩散 [1]