美联储政策转向 - 美联储在9月17日会议上宣布降息25个基点 [3] - 美联储声明指出“就业下行风险已上升” 表明在九个月按兵不动后 政策已重新转向宽松模式 [3] - 美联储预测中值显示 预计在10月和12月还将各进行25个基点的降息 [4] 市场反应 - 美联储降息后 标普500指数于上周五创下历史收盘新高 [2] - 由微软、Meta、亚马逊、苹果、英伟达、Alphabet和特斯拉组成的“七巨头”股票表现优于大市 [2] - 对经济更敏感的周期性股票表现优于防御性股票 小型股（以罗素2000指数为例）和银行股近期表现突出 [7] - 随着衰退威胁减弱 股市出现反弹 衰退概率在美联储降息声明后下降 [6] 债券市场与抵押贷款利率 - 两年期和十年期国债收益率均远低于今年高点 [4] - 短期利率下降的预期导致30年期固定利率抵押贷款平均值从1月份的7.41%高点降至最近的6.37% [8] - 抵押贷款利率下降刺激了再融资申请激增 为美国家庭带来额外现金 [10] 住房市场 - 住房负担能力徘徊在自1989年以来的历史低点附近 部分原因是抵押贷款利率较高 [8] - 美国新房建筑活动水平低迷 新独户住宅建筑许可数据也显示出类似的疲软前景 [9] - 虽然购房抵押贷款申请仍然低迷 但自抵押贷款利率见顶以来 其趋势一直向上 [9] 未来关注点 - 本周标普500指数中仅有7家公司计划公布财报 其中好市多和美光科技因其经济洞察力而最值得关注 [11] - 本周计划有十八场美联储成员讲话 市场将密切关注这些言论以寻找未来降息时机的线索 尤其是美联储主席鲍威尔周二的讲话 [11]