点击下方 卡片 ，关注" 具身智能 之心 "公众号 作者丨 Gemini等 更多干货，欢迎加入国内首个具身智能全栈学习社区 ： 具身智能之心知识星球 (戳我) ， 这里包含所有你想要的。 Google DeepMind 发布的《Gemini Robotics 1.5.pdf》系统呈现了通用机器人领域的突破性进展，该系列包含 Gemini Robotics 1.5（多形态视觉 - 语言 - 动作模 型，VLA） 与 Gemini Robotics-ER 1.5（顶尖嵌入式推理模型，ER） 两大核心模型。通过 "思考 - 动作融合""跨形态运动迁移""嵌入式推理升级" 三大创新，结 合 "协调器 + 动作模型" 的智能体架构，实现了机器人 "感知 - 思考 - 行动" 的闭环，为复杂多步骤物理任务解决提供了全新路径。以下结合报告关键图表，从技 术架构、核心创新、性能验证、安全机制四方面展开深度解读。 技术架构：双模型协同的智能体框架 Gemini Robotics 1.5 系列的核心是 " 协调器（Orchestrator）+ 动作模型（Action Model） " 的协同架构，二者通过多模态数据互通形成功能闭 ...

bymuratdeniz/iStock via Getty Images Low Valuation and Smaller Caps: A Timely Opportunity The market recovery that began in early April continued throughout the third quarter. While growth and momentum stocks remained strong, generating double-digit returns, the marketplace began to broaden out. Small and micro-cap value stocks posted their strongest quarterly returns since Q4 2023. After a four-year pause, small caps resumed their upward momentum, finally reaching a new high and breaking the price leve ...

美股整体表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌0.04%，纳斯达克综合指数上涨0.66%，标普500指数上涨0.4% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.7% [1] 科技股表现 - 热门科技股多数上涨，AMD股价上涨超过9%，英特尔股价上涨超过4% [1] - 谷歌和博通股价均上涨超过2%，特斯拉股价上涨超过1% [1] 中概股表现 - 热门中概股多数上涨，新东方股价上涨超过10%，世纪互联股价上涨超过4% [1] - 哔哩哔哩股价上涨超过2%，阿里巴巴、小鹏汽车、百度、京东股价均上涨超过1% [1] - 爱奇艺股价下跌超过3% [1]

市场表现 - 道琼斯工业平均指数上涨约40点，标准普尔500指数上涨约0.5%，纳斯达克综合指数上涨约0.7% [2] - 罗素2000指数微跌，但涨幅约为68个基点或0.7% [4] - 恐慌指数VIX上升至20.59%，显示机构对30天后的市场进行对冲的兴趣 [5] - 房地产、公用事业和科技板块表现强劲，涨幅均超过1%，而工业、材料、能源和金融板块表现较弱 [6] 个股动态 - AMD股价上涨8.98%，过去一个月累计上涨约50% [7] - 字母表公司股价上涨2%，Meta股价上涨1% [7] - 美国银行股价上涨4.72%，摩根士丹利股价上涨5%，富国银行股价上涨2% [8][9] - 区域性银行如PNC、FHN、W表现不佳，主要由于投资银行活动缺乏 [9] 美中贸易关系 - 美国财政部长斯科特·贝森和贸易代表詹姆斯·格里尔批评中国对稀土矿物实施出口管制，违反日内瓦协议 [11] - 美方警告不会让中国控制全球供应链，并威胁在必要时与中国经济脱钩 [12][13] - 贝森计划在APEC会议前访问韩国与盟友商讨对华下一步行动，90天关税暂停期可能根据谈判情况延长 [14] 美联储与经济数据 - 美联储褐皮书显示劳动力需求更为温和，多数地区雇主通过裁员和自然减员降低员工人数 [15][16] - 人工智能替代部分岗位，移民减少影响制造业和农业等部门的劳动力供应 [16] - 失业率升至4.3%，劳动力市场自夏季以来可能已恶化，而价格持续上涨，制造商面临更高的进口成本 [17][18] 人工智能投资前景 - 有观点认为人工智能投资存在泡沫，投资水平与资产可能产生的利润脱节 [31] - 另一种观点认为人工智能仍处于早期采用阶段，类似互联网和移动电话的发展初期，尚未到达过度建设风险阶段 [32] - 人工智能被视为比互联网和移动通信更大的范式转变，预计将带来尚未想到的增量应用并改变工作方式 [33][34] 企业财报与并购 - 银行财报表现强劲，摩根士丹利投资银行业务收入增长44%，交易收入增长35% [20][74] - 投资银行活动活跃，IPO市场和并购活动良好，但政府 shutdown 可能导致IPO市场在未来季度降温 [21][22] - 阿波罗全球管理公司据报道以每股64美元的价格竞购 Papa John's，意图将其私有化 [48] 科技产品发布 - 苹果发布新款M5芯片，专注于提升AI性能，并推出新款14英寸MacBook Pro、iPad Pro和Vision Pro [51][52] - 新款设备在图形和AI能力方面获得重大升级，苹果强调其游戏能力，并继续对比英特尔芯片的优势 [54][55] - Mac和iPad业务虽规模小于iPhone，但对维持生态系统锁定和服务业务增长具有战略重要性 [58][60] 航运与贸易成本 - 中美贸易紧张局势导致超级油轮运费飙升，中国 retaliatory 费用使每桶原油运输成本增加超过7美元，总计约1500万美元 [63] - 与中国相关的船只每次停靠港口的费用高达450万至500万美元，这些成本最终将转嫁给消费者 [65][66] - 由于美国政府 shutdown，缺乏关于费用实施期限的明确指引，导致局势复杂化 [68] 信贷市场风险 - 汽车零部件制造商First Brands和次级汽车贷款机构Triricolor破产，暴露了信贷市场的隐藏风险 [70] - 数十亿美元贷款 effectively vanished，揭示出表外借款和发票重复计算问题，波及银行和私人信贷基金 [70] - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告可能存在更多类似问题，该行对Triricolor的 exposure 导致1.7亿美元冲销 [71] 消费者与零售行业 - 消费者相对健康，失业率低，工资增长良好，但通胀压力持续，零售商通过涨价和成本转嫁应对关税影响 [105][110] - Dollar Tree预计未来三年每股收益年增长高达10%，但公司因过去未能实现目标而面临信誉挑战 [112][113] - 在Dollar Tree和Dollar General中，Dollar General被认为管理团队信誉更好，更受益于消费者从更昂贵渠道的消费降级 [116][118]

公司合作 - Adtalem Global Education与Alphabet旗下Google Cloud建立合作伙伴关系 [1] 业务发展 - 公司将推出一项人工智能认证项目 [1] - 该项目主要面向学生和医疗保健专业人士 [1] - 项目旨在帮助目标人群在临床实践中使用AI工具 [1]

合作公告 - Adtalem Global Education与Google Cloud建立战略合作伙伴关系，共同推出首个面向医疗保健专业人士的全面AI证书项目[1] - 该项目旨在满足医疗保健领导者对在医学和护理教育中加速AI应用的需求[1] - 该项目计划于2026年推出，并计划扩展至Adtalem旗下所有院校，覆盖超过91,000名学生[4] 项目细节与课程设置 - 课程将利用Google Cloud行业领先的AI技术，为学生提供直接操作重塑临床实践的工具的实践经验[1] - 专业课程将涵盖AI在临床实践中的应用、伦理考量、患者安全协议以及在医院系统和临床实践中常用的医疗专用AI工具的实践操作[4] - 寻求继续教育的医疗保健专业人士可以通过选择Adtalem旗下院校，以灵活的方式学习该AI证书课程，课程专为在职临床医生的日程安排而设计[5] 市场需求与行业背景 - 医疗保健组织已在AI技术上投资数十亿美元，以应对能力限制和劳动力短缺问题[2] - 仅有28%的医生认为已准备好利用AI的优势并保护患者免受潜在风险，36%的护士将缺乏如何使用AI技术和工具的知识列为首要担忧[2] - 医疗保健提供商表示需要能够帮助推动负责任AI创新和应用的专业人士[3] 技术基础与合作伙伴角色 - 合作将使Adtalem获得Google Cloud完整的AI优化技术栈，包括用于管理敏感医疗数据、代理系统和新教学体验的安全、合规且可扩展的基础设施[3] - Google Cloud的AI技术专长包括Gemini（其先进的AI模型系列）和Vertex AI服务，将用于共同开发高度相关且实用的AI课程[3] - Google Cloud方面表示，合作旨在确保未来和当前的医疗保健专业人士都具备在临床实践中安全、负责任且有效地实施AI工具的专业知识[4] 战略意义与预期影响 - 此次合作推进了Adtalem成为全国医疗保健提供商首选临床劳动力合作伙伴的战略[6] - 合作结合了Adtalem在临床教育方面的深厚专业知识与Google Cloud的AI技术，旨在创建一个全面的学习体验，使医疗保健专业人士能够利用AI作为改善患者治疗结果的工具，同时保持以人为本的护理[6] - 合作旨在帮助毕业生自信地使用AI来增强临床决策，减少文书工作时间，增加与患者沟通的时间，从而在职业生涯中获得竞争优势[3]

股价表现 - 公司股价在过去三个月内上涨34%，表现优于计算机与技术板块13.3%的涨幅和互联网服务行业30.7%的涨幅 [1] - 同期表现优于微软（上涨1.5%）、苹果（上涨17.9%）和亚马逊（下跌3.1%）等同行 [1] 监管环境 - 在针对司法部的反垄断诉讼中获得有利裁决，法官否决了要求强制剥离Chrome浏览器和Android操作系统的严厉补救措施 [6] - 裁决维持了公司与苹果的关系，苹果继续在其Safari浏览器中将谷歌搜索设为默认引擎 [6] - 公司现在被禁止签订或维持与谷歌搜索、Chrome、Google Assistant和Gemini应用分发相关的独家合同 [7] - 公司必须与竞争对手共享部分搜索索引和用户互动数据 [7] 搜索业务与AI整合 - 谷歌搜索业务占据约90%的市场份额，微软必应占3.88% [8] - 搜索业务每年处理超过5万亿次查询 [8] - 第二季度谷歌搜索及其他业务收入同比增长11.7%，达到541.9亿美元 [9] - AI概览功能每月覆盖超过20亿用户，遍布200多个国家和40种语言，目前在全球推动超过10%的查询量增长 [11] - Circle to Search功能现已在超过3亿台设备上激活 [10] - AI模式在美国和印度推出，目前拥有超过1亿月活跃用户 [12] - 公司正将搜索中的AI模式扩展至超过35种语言和40多个新国家和地区，现已覆盖超过200个国家和地区 [13] 财务预期与估值 - 2025年第三季度每股收益共识预期为2.29美元，过去7天保持不变，预示同比增长8% [14] - 2025年第四季度每股收益共识预期为2.53美元，过去7天保持不变，预示同比增长17.7% [14] - 2025年全年每股收益共识预期为9.95美元，过去7天保持不变，预示较2024年报告数据增长23.8% [15] - 公司远期12个月市销率为8.09倍，高于行业平均的6.37倍和板块平均的6.9倍，但低于微软的11.41倍和苹果的8.4倍 [18] - 公司计划在2025年投资约850亿美元资本支出，主要用于建设服务器、数据中心和网络等技术基础设施 [17] 竞争与挑战 - 公司在由亚马逊和微软主导的云计算领域面临激烈竞争 [17] - 公司正遭受产能不足的影响，在新的产能今年上线之前，云业务收入预计会出现更大波动 [17]

It's time for the big three. We've got three tickers, three charts, three trades to walk you through. Rick Dat, of course, taking us through the charts.And here to take us through the trades is Don Kaufman, the co-founder of Theo Trade. Great to have you both with us. You know, Don, a much better start to the day thanks to some earnings this morning than the choppiness we saw yesterday.But big picture thoughts on performance this week. >> Yeah, we're still going to see a considerable amount of two-sided tra ...

市场表现 - 纳斯达克综合指数上涨1.2% [1] - 标准普尔500指数上涨0.9% [1] - 道琼斯工业平均指数上涨290点，涨幅0.6% [1] 科技股领涨 - “七巨头”股票中有六只上涨 [1] - Alphabet、特斯拉、Meta Platforms、英伟达和苹果均上涨1%或以上 [1] - 微软上涨0.5% [1] - 亚马逊是唯一下跌的成份股，跌幅0.3% [1]

juststock/iStock via Getty Images Small Caps Are (Finally!) on Top. High returns, lower rates, and a resilient U.S. economy were the right combination for investors in 3Q25, which saw the major U.S. indexes reach fresh peaks. The highest returns went to the smallest stocks—the Russell 2000 Index advanced 12.4% versus a 8.0% gain for the Russell 1000 Index, a decisive, and long-awaited, advantage for small-cap stocks. Micro-caps were even stronger than their small-cap siblings—the Russell Microcap Index ...