市场成交与资金动向 - 全天三市成交金额达3.17万亿元，位列历史第四及今年第三，表明市场资金依然活跃[3] - 科创板单日成交3610亿元，创历史新高，其中电子板块成交2037亿元，占比近六成[5] - 寒武纪、中芯国际、海光信息三只龙头股合计成交677亿元，占科创板总成交额近两成[5] - 科创板成交额占全市场比例达11.4%，且科创50指数市盈率接近180倍，估值显著偏高[5][7] - 市场呈现资金净流出态势，但小单资金净流入，显示散户接盘而机构调仓[10] 市场趋势与驱动因素 - 支撑市场的核心因素在于“走出通缩”的预期依然存在[12] - 从资金推动的行情传导至实体经济通常需要数月时间，当前牛市自七月初起步仅两个月，趋势尚未结束[13][15] - 政策面对资本市场和科技制造领域持续支持，同时美联储降息为全球资金面带来宽松环境，对A股构成利好[15] 投资策略与板块关注 - 建议关注科技产业链中具备实际订单和交付能力的环节，如设备、材料、零部件等能够真正盈利的领域[17] - 顺周期子行业价格正逐步修复，待量价齐升后有望吸引中长线资金关注，具备稳健上涨潜力[17] - 高股息板块如银行、白酒在当前行情中缺乏吸引力，资金正流向成长性板块，建议暂时规避[19] - 只要市场成交量能稳定在2万亿元以上，且科创板热度适度降温，市场行情在经过调整后有望延续[22]