外资对中国市场的信心与资金流入 - 2025年8月跨境资金净流入32亿美元，外资总体净买入境内股票和债券[1] - 国际金融协会报告显示8月外国投资者向新兴市场投入近450亿美元，为近一年最高规模，其中流入中国市场的资金占据主要部分[1] - 全球对冲基金8月对A股的单月净流入量达到近年来最大值[5] 外资机构调研活动与关注领域 - 截至2025年9月21日，729家外资机构合计调研A股公司6923次，9月以来调研总次数已超过400次[2] - Point72 Asset Management和高盛（亚洲）证券有限公司年内调研总次数分别达195次和172次[2] - 外资机构关注AI应用、人形机器人布局、光模块技术、A股公司赴港上市及海外市场开拓等主题[2] 资金流向与配置逻辑变化 - EPFR数据显示，9月4日至10日主动配置型外资连续四周净流入中国资本市场，合计净流入1.1亿元[3] - 二季度以来外资配置逻辑从防御转向进攻，聚焦高成长科技、高股息资产及高端制造三大方向[3] - 信息技术与工业板块在一、二季度均实现北向资金大幅净流入，金融板块因高股息特点持续受青睐[4] 市场表现与投资者结构 - A股市场主要指数稳步上涨，中国和外国机构投资者是关键流动性支持者[5] - 本轮A股上涨参与方结构均衡，国内保险、养老金、量化基金、公募基金及亚太区域共同基金均积极参与[7] - 市场未出现明显过热迹象，个人投资者融资比例和公募基金净流入规模仍显著低于历史高点[7] 估值水平与增量资金潜力 - 多数指标显示大型股估值处于合理区间，指数市盈率处于中等水平，A股和H股仍具吸引力流动性溢价空间[7] - 境内机构投资者持股比例目前为14%，若提升至新兴市场50%或发达市场59%的均值，潜在买入规模可达32万亿元或40万亿元[7] - 高盛研究部维持对A股和H股的超配评级[6] 投资主题与未来展望 - 人工智能、人形机器人、生物科技及新消费成为海外投资者最关注的主题[4] - 企业盈利回暖、人民币国际化提速及政策宽松提振全球资金对A股信心[1][3] - 科技创新被视为中国企业穿越周期的核心竞争力，将是外资机构未来投资关注焦点[8]