主观策略为主的大型私募机构相聚资本认为，随着行情向纵深演绎，市场出现了非常典型的分层，以8 月份为例：申万一级行业中，通信、电子、有色的涨幅明显，尤其是通信涨幅超过30%；相比之下，煤 炭、钢铁等的上涨微乎其微，银行则录得下跌。那么，如何在这种分层的行情下，最大程度获得预期回 报？ 根据私募排排网数据，今年截至2025年8月底，业绩居前100的主观私募今年来收益均值为37.43%，而 百强量化私募今年来收益均值为26.69%。另外，从第三方渠道获悉，国内头部私募机构淡水泉旗下产 品"淡水泉成长一期"的最新收益率已超50%。 淡水泉认为，今年以来，市场呈现一定的"慢牛"特征，投资者风险偏好维持高位，流动性、基本面、外 部环境等因素共同助推本轮行情。拉长时间维度来看，市场风格呈现出明显的钟摆效应，从"确定性优 先"逐渐转向"成长性优先"切换。在这一过程中，红利类资产缩圈褪色，而新兴成长类机会轮动成为行 情的重要推手——如新消费、创新药、机器人、AI硬件等。这种转变也反映出，市场不再一味追求单 一的确定性，而是开始重新关注基本面的成长性。 对于接下来市场走势，淡水泉认为，在当前的经济恢复动能下，宏观形势全面性的改善 ...