市场整体表现 - A股市场自2024年9月24日启动牛市行情，截至2025年9月19日持续约一年，主要指数大幅上涨，上证指数累计上涨约39%，创业板指数累计大涨约102% [2] - 全市场超过3000只个股涨幅超过50%，其中1400余只涨幅超过100% [2] - A股最新总市值达104万亿元，近一年来增长大约36万亿元，即便剔除106只新股，总市值仍增长34.7万亿元 [2][4] 主要指数涨幅 - 北证50指数累计上涨163%，表现最为突出 [3][4] - 科创50指数累计上涨112%，创业板指累计上涨约102%，深证成指累计上涨61.7%，沪深300指数累计上涨40% [3][4] - 多只重要指数成功翻倍，市场迎来显著估值修复 [3] 行业板块表现 - 30个中信一级行业板块全线上涨，涨幅前五的板块为通信（约120%）、电子（约108%）、计算机（约99%）、传媒（约88%）、机械（约76%） [5] - 涨幅居末的五大板块为煤炭（6%）、石油石化（13%）、电力及公用事业（17%）、交通运输（20%）、食品饮料（24%） [5] 个股涨幅分布 - 全市场5200只个股上涨，仅229只下跌 [5] - 3089只个股涨幅超过50%，1489只个股涨幅达到100%及以上，424只个股涨幅超200%，159只个股涨幅超300%，83只个股涨幅超400%，35只个股涨幅超500% [5] - 十大牛股涨幅均超过600%，其中上纬新材、*ST宇顺、胜宏科技涨幅分别高达1710%、1141%、1076% [6][7] 市场驱动因素 - 行情由政策面和资金面共同推动，2024年9月24日央行、金融监管总局、证监会联合宣布重磅金融政策，全方位促进经济稳健增长 [2] - 中央政治局会议定调努力提振资本市场，引导中长期资金入市，支持上市公司并购重组，推进公募基金改革 [3] - 国内AI新势力Deekseek和国产机器人等热点引发市场关注，资金涌向风口领域 [5] 机构后市观点 - 前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美联储降息带来的调整不会改变A股中长期走势，牛市由政策面和资金面推动 [8] - 申万宏源证券分析称牛市还有纵深，当前处于基本面和资金流入的“双底部区域”，后续有“继续磨底”和“改善”两种可能 [8][9] - 东吴证券分析师陈刚预计四季度市场将进行结构性切换，顺周期板块和低位科技分支可能成为胜负手，科技风格内部将从上游算力硬件转向泛AI分支的多点开花 [9]