券商分支机构战略转型 - 19家券商合计裁撤43个营业网点，行业从规模扩张转向效益提升 [1] - 证券公司新设网点节奏审慎，更多出于聚焦重点区域的考量 [1] - 行业布局打法从粗放管理转向精细化运营，以构建差异化竞争力 [1] 券商研究业务面临挑战 - 券商分析师数量突破6000大关创历史新高，但市场分仓佣金收入因公募基金费改下滑超30% [2] - 大型券商研究所以内生培养为主，中小机构倚重外部引进，行业转型迫在眉睫 [2] - 券商需寻求非佣金类新业务增长点以实现收入结构多元化，部分头部机构增员速度已放缓 [2] 指数增强基金市场爆发 - 年内新成立指增基金达129只，较去年全年增长207%，总规模达728.43亿元 [3] - 新成立产品数量和规模均超过2024年全年的42只、208.53亿元和2023年全年的57只、255.46亿元 [3] - 指增基金爆发式增长反映市场对低成本、高透明度被动投资工具的需求激增 [3] 债券ETF市场持续扩容 - 境内债券ETF总规模突破6000亿元，达6074.48亿元，债券ETF数量达到53只 [4] - 25只债券ETF规模超百亿，博时可转债ETF规模最大为597.94亿元 [4] - 今年以来超3740亿元资金涌向债券ETF，多家机构成为市场新玩家 [4]