核心观点 - 黄金价格在美联储首次降息后走势坚挺，整体上行趋势未改，受到降息预期、避险需求及央行购金等多重因素支撑 [1][3][5] 价格表现与水平 - 现货黄金报3688.40美元/盎司，距离历史高点仅差20美元 [1] - 黄金今年累计涨幅已接近40% [3] - 现货黄金在3650美元附近形成强劲支撑，短期阻力位集中在3700美元关口，若突破则有望再度冲击3710-3720美元的历史高点区域 [3] - 若价格跌破3650美元，则可能回调至3600美元整数位寻求新的支撑 [3] 驱动因素：货币政策 - 美联储宣布首次降息25个基点，低利率环境提升了无息资产黄金的吸引力 [1] - 市场对进一步宽松仍有较强预期，交易员预计今年仍有接近两次降息的可能性 [3] - 美联储主席鲍威尔强调未来政策将“逐次会议”评估，令市场对快速降息的预期降温 [1] - 美国PCE价格指数若显示物价涨幅放缓，将进一步强化年内追加降息的预期 [3] 驱动因素：其他支撑 - 地缘冲突风险、美国关税政策带来的全球经济不确定性为金价提供上涨动力 [3] - 各国央行持续增加购金与ETF持仓对金价形成支撑 [3] 技术分析 - 均线系统维持多头排列，MACD仍处于正动能区间，但动能柱有所收窄，显示上行趋势放缓 [3] 短期市场焦点 - 本周市场焦点是美国PCE价格指数和美联储主席鲍威尔周二的经济展望讲话 [3] - 若PCE数据放缓，金价或再度逼近甚至突破历史高点；若数据超预期强劲，则可能引发市场调整 [5] 其他贵金属与美元 - 白银与铂金持稳，而钯金录得小幅上涨 [3] - 美元指数微升0.1%，但未能对黄金形成明显压制 [3]