养殖ETF市场表现 - 9月22日早盘养殖ETF(516760)下跌1.84% [1] - 成分股天马科技领涨3.29% 生物股份上涨1.44% 华英农业上涨0.36% [1] - 成分股天康生物领跌2.99% 金新农下跌2.68% [1] - 养殖ETF近6天连续资金净流入 合计4563.25万元 日均净流入760.54万元 最高单日净流入2696.09万元 [1] 生猪市场基本面 - 截至2025年9月21日全国生猪均价12.71元/公斤 周环比下跌0.50元/公斤 同比下跌5.73元/公斤 [1] - 截至2025年9月18日涌益样本生猪出栏均重128.45公斤/头 周环比增加0.13公斤/头 同比增加2.49公斤/头 [1] - 150kg肥猪较120kg标猪溢价0.32元/公斤 周环比增加0.06元/公斤 [1] 行业政策与疫病影响 - 政策端控产能限二育 疫情扩散及散户恐慌影响驱动猪价持续低位运行及产能去化 [2] - 9月16日农业农村部召开猪企座谈会落实头部猪企及各省能繁去化目标 预计政策端持续强力执行落地强化去化预期 [2] - 南方非瘟扩散或驱动秋冬季行业能繁去化加速 [2] 行业估值与前景 - 养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率仅14.46倍 处于近3年18.68%的分位 即估值低于近3年81.32%以上的时间 [2] - 当前行业景气度已在底部 有足够的安全边际 反内卷政策预期下供给端预计收缩 [2] - 企业盈利中枢与盈利稳定性均有望明显抬升 优质猪企将迎来估值重估 [2]