指数及ETF表现 - 截至2025年9月22日13:21，中证畜牧养殖指数成分股涨跌互现，天马科技领涨2.83%，生物股份上涨1.78%，金新农上涨0.19%，金河生物领跌 [1] - 畜牧ETF最新报价0.66元，盘中净申购200万份 [1] - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比65.57%，包括牧原股份、温氏股份、海大集团等 [2] 行业政策动态 - 生猪产能调控超预期，9月16日召开生猪产能调控企业座谈会 [1] - 牧原股份、新希望、大北农等大型猪企在8月底至9月初强调将响应国家母猪产能调控政策 [1] - 政策端持续发力，年前主动去产能或持续推进，利好板块去产能逻辑和明年生猪价格中枢 [1] 行业基本面分析 - 短期生猪价格仍有下降空间，行业产能已在政策调控和供给压力下有所减少 [1] - 行业价格已跌破完全成本线，预计整体亏损将推动行业产能去化，板块景气度底部企稳 [1] - 中长期行业有较为优秀的中枢利润，非洲猪瘟后大量企业为低质量扩充产能，行业成本方差巨大 [1] - 头部企业有充足的超额利润释放空间 [1]