估值方法调整 - 将百度估值方法从市盈率改为分部估值法 [1] - 调整原因为新任首席财务官提出释放隐藏资产策略 [1] 公司战略方向 - 在大语言模型浪潮下重新塑造传统业务 [1] - 寻求在云端市场超越竞争对手的机会 [1] - 具体措施包括调整传统搜寻业务、丰富AI SaaS产品、提供具成本效益且高可靠性的云端基础设施、致力于打造开放的基础模型生态系统 [1] 目标估值与评级 - 考虑综合企业45%折让后得出总市值640亿美元 [1] - 每股ADR目标价为188美元 [1] - 该目标价对应公司预测2025财年22倍市盈率 [1] - 牛市情境中每股ADR目标价为246美元对应预测2025财年29倍市盈率 [1] - 维持优于大市评级 [1]