市场整体表现 - 华尔街三大指数齐创历史新高 为七周内第六周上涨 [1] - 当前涨势由美联储降息预期驱动 但存在政策不确定性 [3][7] 美联储政策分析 - 美联储降息预期旨在应对就业市场增速放缓及工人找工作难度加大的经济背景 [3] - 政策调整存在极大不确定性 受通胀居高不下与就业市场放缓的矛盾影响 [7] - 历史经验表明 高度一致的降息预期若落空可能引发预期修正式的剧烈市场波动 [9] 行业与企业表现 - 联邦快递营收超预期 主要得益于国内包裹业务强劲 但其增长未必能覆盖零售、制造等其他行业的疲软 [5] - 纽蒙特矿业股价翻倍 依赖金价飙升 其上涨反映避险资金涌入 暗示市场对经济前景的担忧 [5] - 莱纳建筑公司财报显示住房市场持续承压 企业需靠额外激励吸引客户 表明需求端疲软受居民收入预期、房价、就业稳定性等多重因素影响 [7] 市场估值与风险 - 降息预期短期内缓解了股市估值过高的批评 但估值核心问题在于企业盈利能否跟上股价涨幅 [9] - 若经济放缓导致企业盈利增速下滑 高估值的泡沫风险仍将存在 [9] - 富国银行策略师指出经济放缓、关税影响、政治不确定性等风险仍在发酵 可能放大市场冲击 [9]