文章核心观点 负责任投资原则组织（PRI）中国区负责人罗楠指出，在全球新形势下，可持续投资面临气候风险、资金缺口、技术颠覆等多重挑战，同时投资者在实践层面也面临激励不足、数据缺失等问题[1]。为应对挑战，PRI为资本市场三大参与方识别了十大可持续投资金融工具，并强调需结合经济政策与投资者自身行动，以推动资金配置向可持续项目转移，并助力金融监管纳入可持续议题[1]。 可持续投资面临的宏观挑战 - 国际监管环境出现变化，例如欧盟监管节奏放缓以及美国出现“反ESG”趋势[3] - 气候物理风险日益加剧，野火、高温、洪水等极端天气事件冲击保险市场及金融经济体系稳定性[3] - 存在巨大的资金缺口，生物多样性融资年缺口估计高达7000亿美元，而目前实际投入仅有350亿美元[3] - 全球不平等加剧带来的社会问题可能影响金融体系稳定性与投资风险[3] - 人工智能与颠覆性技术正在重塑各行各业，为投资者带来新的应对课题[3] 投资者在实践层面面临的挑战 - 投资者缺乏将长期可持续性风险纳入投资决策的激励机制，因ESG投资效益未必短期显现[4] - 政策不一致和不确定性，增加了投资者评估与整合转型相关风险和机遇的难度[4] - 市场缺乏高质量、标准化、可比的数据，导致投资者难以准确评估风险并纳入决策[4] - 投资者面临委托—代理困境，以及在对可持续问题的意识、能力和专业水平方面的欠缺[4] 资产所有者在可持续投资中的关键作用 - 作为投资价值链顶端的资产所有者（如养老金、保险机构）对资产管理机构及整个市场走向具有重要影响力[2] - 资产所有者投资期限较长，更关注长期目标与可持续性，而投资管理人通常面临短期业绩压力，双方存在期限错配矛盾[2] - 资产所有者应积极与管理人沟通，将可持续性要求和期望纳入管理人的遴选、任命和监督过程[7] PRI提出的十大可持续投资金融工具 - 工具针对资本市场三大主要参与方：投资者、企业或发行人、服务提供商[5] - 专门针对投资者的工具包括：投资者的可持续性责任、投资者的可持续性披露和尽责管理[5] - 专门针对企业或发行人的工具包括：企业的可持续性责任、企业的可持续性披露与会计准则[5] - 专门针对服务提供商的工具是：服务提供商的可持续性责任[5] - 同时面向投资者与企业或发行人的工具包括：转型计划、尽职调查和可持续金融工具[6] - 适用于所有三大参与方的工具是：可持续性标准与分类工具[6] - 其中，转型计划要求企业和投资者阐述并制定自身的转型路径[6] - 尽职调查要求投资者和企业针对环境和社会相关议题开展尽职调查以获取更全面的投资分析信息[6] - 可持续金融工具指通过混合融资动员公共和私人资本，以支持可持续投资所需资金[6] 政策建议与投资者行动方向 - 仅靠金融政策不足以完全应对挑战，需将监管政策与经济政策相结合[6] - 全球可持续相关政策主要集中于三个层面：管理企业可持续性风险敞口、解决气候变化等系统性风险驱动因素、通过经济政策支持整体经济转型[6] - 投资者自身可在九个领域开展行动，特别强调应将可持续性议题融入投资政策、公司治理及投资分析和决策流程[7] - 投资者应积极与政策制定者互动，反映自身诉求并参与相关政策制定，例如积极回应政策出台前的意见征询[7]