行业前景 - 看好商业健康险行业发展趋势 [1] 公司业务优势 - 医、药、险生态闭环构筑核心竞争优势 [1] 财务预测调整 - 调整2025年营业收入预测至21.0亿元 原预测为49.2亿元 [1] - 调整2026年营业收入预测至19.4亿元 原预测为52.6亿元 [1] - 调整2027年营业收入预测至20.7亿元 原预测为55.7亿元 [1] - 调整2025年净利润预测为亏损9900万元 原预测为亏损1.07亿元 [1] - 调整2026年净利润预测为亏损2900万元 原预测为亏损3500万元 [1] - 维持2027年净利润预测为盈利3200万元 [1] 业务战略调整 - 2025H1对特药药房业务进行战略性优化重组 [1] - 2025H1对惠民保业务进行战略性优化重组 [1] 估值与评级 - 绝对估值法下2025年目标价为6.5港元 对应6.0元 [1] - 维持买入评级 [1] 盈利展望 - 后续盈利改善值得期待 [1]