美联储降息对亚洲政策的影响 - 美联储上周降息25个基点，预计年内还将再降息两次[1] - 美联储的降息举措缩小了美亚债券收益率差距，缓解了亚洲货币的贬值担忧，为亚洲经济体提供了更多降息空间[3] - 美元走软为亚洲央行在年底进一步放松政策创造了额外空间[4] 亚洲各经济体现行政策与预期 - 韩国央行在5月将政策利率降至近三年低点，澳大利亚储备银行在8月将利率降至两年低点，印度央行在6月一次性大幅降息50个基点[3] - 包括韩国央行和印度央行在内的几家亚洲央行可能会在第四季度继续降息[4] - 亚洲大部分经济体的实际利率仍高于历史平均水平，为进一步降息提供了空间[4] - 整个亚洲地区的整体政策立场可能会变得更加宽松[3] 主要亚洲经济体状况分析 - 日本、韩国和新加坡等依赖出口的经济体在第二季度经济增长好于预期，但韩国和新加坡仅勉强避免技术性衰退[4] - 印度受益于国内需求推动，在过去两个季度实现强劲经济增长，其8月通胀率10个月来首次升至2.07%，略高于央行目标区间2%至6%的下限[4] - 伴随外部需求疲软和美国关税影响，印度可能优先考虑国内增长并进一步放宽政策，且有足够空间缓冲增长逆风[5] - 4月至6月期间日本企业的税前利润下降了11.5%[7] 亚洲与美国降息周期对比 - 一些分析师认为亚洲的降息周期可能长于美联储[1][5] - 美联储受限于经济增长放缓和对通胀加剧的双重担忧，可能被限制在“短期降息周期”[5] - 亚洲的经济基本面，包括有弹性的增长数据和低通胀，表明该地区可能出现更长的降息周期[5] 日本央行货币政策展望 - 日本央行正在努力实现货币政策正常化，上周五连续第五次维持利率不变[6] - 因日本通胀率在三年多时间里一直高于央行2%的目标，多数观察人士预计央行将在明年1月前加息[6] - 市场预计日本央行在年底前加息的可能性约为58%[6] - 日本央行官员仍评估认为能够在今年年底前再次加息，尽管存在国内政治动荡[6] - 市场对日本央行是否在10月下次会议加息存在分歧，法国兴业银行预计10月将加息至0.75%，法巴银行和巴克莱银行则预计将晚于10月加息[7]