中国外汇储备资产配置的重大转变 - 中国在国际金融市场同时进行两项重大操作：大幅减持美国国债和持续增持黄金储备 [1] - 7月份单月减持美国国债257亿美元（约1829亿人民币），持仓跌破7300亿美元，创下1995年以来最低水平 [3] - 央行连续10个月增持黄金，8月底增持6万盎司，黄金储备总量达到7402万盎司 [3] 美国国债减持的规模与原因 - 中国持有的美国国债从2013年前后的峰值超过1.3万亿美元，三年内累计减持近3000亿美元 [6] - 7月份单日抛售规模达到8.6亿美元 [6] - 减持主要原因为美国联邦政府债务已堆积至37万亿美元，每年利息支出高达1万亿美元 [6] - 市场对美债信心动摇，今年美元指数下跌超过10% [8] - 美联储独立性受到威胁，进一步削弱美元信用根基 [8] 黄金储备增持的规模与战略意义 - 中国央行连续10个月增持黄金，8月份单月购买6万盎司，总储备达7402万盎司，按当前金价计算价值超过2500亿美元 [10] - 黄金作为硬通货，在国际关系紧张时比美元资产更可靠，可避免被冻结或通胀侵蚀的风险 [10] - 中国黄金储备在外汇储备中占比仅为7.3%，远低于美国、德国等发达国家60%以上的占比，也低于全球15%的平均水平 [12] - 全球央行普遍增持黄金，今年二季度各国央行共购买166吨黄金，95%的央行计划未来继续增持 [13] 全球金融格局的变化趋势 - 黄金在全球央行储备中的占比自1996年以来首次超过美国国债，标志着全球储备资产配置的里程碑式变化 [14] - 全球央行集体行动表明对美元体系的信心动摇，美元指数在特朗普上任后下跌超过10%，最近九周中有七周下跌 [16] - 俄罗斯、印度、土耳其等国早已开始大规模增持黄金，德国也将存在美国的黄金运回国 [14] - 全球黄金需求在2023年一季度达到1206吨，创下2016年以来同期最高，中国黄金零售投资创历史第二高季度纪录 [12]