市场整体表现 - 全球金融市场呈现强劲上涨态势，标普500、纳斯达克和罗素2000指数均创下历史新高 [5] - 全球MSCI指数也跟随上涨 [5] - 投资者普遍存在害怕错过行情的心理，推动市场情绪高涨 [5] 信用债市场状况 - 高评级公司发行债券的融资成本低于国债 [6] - 法国企业的融资成本甚至低于法国政府 [6] 当前行情的驱动因素 - 人工智能领域的巨大投入和前景是推动市场乐观情绪的关键因素 [7] - 美联储的降息政策为市场提供了充裕的廉价资金 [7][10] - 白宫在关税政策上表现出相对温和的姿态 [10] - 市场形成经济具有韧性、资金成本低廉的共识，即“伟大韧性交易” [10] 市场潜在风险 - 公司盈利增长速度正在放缓 [10] - 股票市场市盈率处于高位 [10] - 人工智能相关的资本支出急剧增加 [10] - 部分机构如Nordea和Wellington已开始采取防御性投资策略 [12] - 市场面临地缘政治紧张、就业市场降温、通胀压力持续以及市场过度集中等风险 [12] - 针对罗素2000指数的空头头寸已升至近两年高点 [13] - 黄金和现金等避险资产持续吸引资金流入 [13]