公司上市审核状态 - 首发上会申请于9月19日被暂缓审议 [3] - 上市委要求公司说明毛利率持续下滑风险及经营业绩可持续性 [3] - 上市委要求说明实际控制人关联关系及控制权稳定性问题 [3] 公司股权与控制权 - 公司无控股股东，实际控制人为柯炳粦与柯腾隆 [6] - 发行前，两位实际控制人合计控制公司27.13%表决权 [6] - 发行后，实际控制人表决权比例将稀释至20.35%，存在控制权变更风险 [7] 公司财务表现 - 2023年营收3.13亿元，同比下降7.67%；2024年营收4.11亿元，同比增加31.31% [9] - 2022年至2025年上半年，扣非后净利润分别为9573.14万元、5491.41万元、6857.10万元、4168.69万元 [10] - 同期主营业务毛利率分别为55.26%、49.14%、46.75%、43.48%，呈现下降趋势 [10] - 2025年1-6月加权平均净资产收益率为6.23%，低于2022年的26.90% [10] 公司研发与竞争态势 - 2022年至2025年1-6月，公司研发费用率分别为21.14%、21.09%、19.10%、15.81% [13] - 同期，同行业上市公司研发费用率均值分别为21.74%、31.65%、31.45%、30.21%，公司研发费用率低于行业平均水平 [13][15] - 公司产品结构以10Gbps及以下为主，25Gbps及以上速率产品处于逐步渗透阶段 [12] 公司募资计划与项目 - 拟募集资金8.09亿元 [15] - 资金将投向下一代接入网及高速数据中心电芯片开发及产业化项目（投资额4.68亿元） [16] - 资金将投向车载电芯片研发及产业化项目（投资额1.69亿元） [16] - 资金将投向800G及以上光通信电芯片与硅光组件研发项目（投资额1.72亿元） [16][17]