中国科技股估值回升驱动因素 - 中国科技股估值显著低于美国科技股，吸引资金押注“追赶行情” [1] - 中美元首通话改善市场情绪，美联储降息周期启动推动弱美元环境下的资金回流新兴市场 [1] - 港股市场中阿里巴巴、腾讯和百度年初至今股价分别上涨96%、55%和59%，其中阿里巴巴过去一个月上涨31%，百度飙升48% [1] 人工智能技术进展与市场影响 - 人工智能基础设施投资加大、自研芯片进展及大模型达到全球竞争水平激发投资者兴奋情绪 [1] - 阿里巴巴推出参数规模超1万亿的Qwen-3-Max-Preview模型，性能较前代提升10倍，构建成本降至原来的十分之一 [2] - 人工智能相关收入占阿里巴巴整体收入约20%，较高利润率的AI业务对整体利润水平形成拉动作用 [2] 主要公司业务表现与机构观点 - 多家海外投行上调阿里巴巴预测，主要基于云计算业务增长假设上调，预计2026财年第二至第四季度同比增长30%至32% [2] - 百度自研昆仑芯片受关注，估值处于最低水平后迅速赶上，高盛指出对冲基金认为做空难度大 [2] - 腾讯本季度财报表现极佳，被视为具备多重变现潜力和盈利能见度的平台，市场关注点在于新增买家来源 [2]