美联储货币政策与市场预期 - 美联储9月如期降息25个基点符合预期 声明首次承认经济增长放缓、就业增长放缓、失业率小幅上升及通胀持续高企[1] - 市场预期2025年底前美联储还将降息2次 声明对平衡通胀及就业风险的措辞表现更加鸽派[1] - 美国8月PPI大幅低于预期 CPI和核心CPI符合预期 通胀情况支持美联储降息决策[1] 美国经济数据表现 - 美国8月季调后非农就业人口及2025年全年非农就业下调均低于预期 8月失业率创2021年10月以来新高[1] - 美国首次申请失业金人数超预期 9月密歇根大学消费者信心指数低于预期 显示就业现状疲软及经济衰退可能[1] 贵金属市场表现与展望 - 贵金属在降息和避险情绪驱动下表现强势 降息周期初期金价延续震荡上行格局不变[1] - 黄金的金融属性使其在降息周期前期和中期更具吸引力 市场在降息后或将注重再通胀风险[1] - 学习效应下再通胀风险可能触发银金比显著修复[1] 港股黄金板块个股表现 - 灵宝黄金(03330)涨4.74%报17.24港元 招金矿业(01818)涨4.5%报29.28港元[2] - 中国白银集团(00815)涨4%报0.52港元 山东黄金(01787)涨2.97%报36.74港元[2] - 黄金股多数上涨 山东黄金日内最高报38.56港元 涨幅达5.34%[2]