黄金市场行情回顾 - 上周伦敦现货黄金价格收于3,685美元/盎司，周环比上涨1.2%，再创历史新高 [1] - 国内AU9999黄金价格收于827元/克，周环比下跌0.4% [1] 美联储货币政策动向 - 美联储9月议息会议宣布降息25个基点，利率降至4.00%-4.25%区间，标志着自去年12月以来暂停的降息步伐重新启动 [1] - 会议声明强调美国就业市场下行风险，指出就业增长有所放缓，失业率有所抬升但仍较低 [1] - 美联储点阵图中位数显示，预计年内还将降息两次，较6月的降息预期多一次 [1] - 最新利率期货显示，市场预期今明两年分别降息2次、3次，共降息125个基点 [1] 影响金价的核心因素分析 - 交易属性方面：地缘风险存不确定性利好金价，美股VIX波动率指数走低利空金价，期货净多头仓位回升利好金价，技术面上金价重拾上涨再创历史新高利好金价 [6] - 金融属性方面：美联储降息预期大幅上升利好金价，美国通胀温和上涨整体可控利好金价，美国就业数据降温延续有望促进降息利好金价 [6] - 货币属性方面：人民币相对美元升值利空金价，美国“大美丽”法案增加赤字及债务困境损害美元信用利好金价，逆全球化和去美元化背景下全球央行有望延续购金利好金价 [6] 后市展望与关注信号 - 美联储重启降息后，后续的降息大周期或将利好黄金 [1] - 世界范围内地缘冲突频发，高利率高债务导致美国政府债务利息成本极高，以及特朗普干扰下的美联储独立性担忧，美元仍处于下行趋势，央行购金延续 [1] - 未来一周重点关注美国8月PCE物价指数和美国初请失业金人数 [2]