美联储正着手降息，全球主要资产价格高歌猛进，市场正步入一个由宽松政策驱动的泡沫时期。 截至9月22日，黄金年内涨幅高达35.4%，比特币上涨17.2%，全球股市上涨14.3%。高收益债券和投资级债券也分别录得8.5%和8.3%的可观回报。 与此形成鲜明对比的是，美元指数和原油价格则分别下跌了9.3%和11.4%。 美国银行策略师Michael Hartnett指出，关税削减、税收削减和利率削减共同构成了"高热运行"（run-it-hot）的政策环境，并为经济和股市提供了 隐性的"大到不能倒"担保。尽管泡沫迹象明显，但可能尚未见顶。为应对此轮行情，Hartnett提出五点交易策略，包括：做多泡沫核心资产；通过 投资廉价价值股构建"哑铃式"组合；做空泡沫股的公司债；做空美国债券；以及做多债券波动率，做空股票波动率。 高盛交易员Paolo Schiavone则从市场情绪角度补充，认为当前市场弥漫着一种"货币正在贬值，持有不如消费或投资"的感觉，这也在助推资金涌 入风险资产。这种情绪迫使表现落后的基金经理不得不追逐高风险、高贝塔值的投资标的，以求在年底奖金季前跟上市场基准。 本轮泡沫还有多少空间？ 尽管市场充斥着泡沫 ...