台股市场整体表现 - 台股自2022年底起展开升浪，指数从低位约13,000点上升至逼近26,000点，累计升幅达100% [3] - 此轮升势主要由AI供应链带动，尤其是受惠于大型云端服务业者资本支出扩大的台湾半导体与AI伺服器板块 [3] AI产业驱动因素与前景 - AI驱动的企业盈利增长週期预期将延续至2026年，成为支持台股中长线向好的重要基础 [3] - 企业增长週期延续至2026年底应该不成问题，关键的观察指标是大型云端服务业者的资本支出趋势 [3] - 只要云端服务业者四巨头的资本支出持续上调，都将直接转化为对台湾AI供应链的强劲需求 [3] - AI应用正从云端延伸至边缘运算与终端设备，预期将在2026年前形成第二波增长动能 [3] - AI驱动的半导体需求将持续扩张，推动台湾供应链盈利高峰将至少延续至2026年底 [3] 短期市场波动风险 - AI股估值偏高，预料外的利淡容易引发获利沽盘与抛售压力，进而加剧短期波动 [4] - 今轮升势主要集中于AI板块，若能出现健康的技术性调整或资金轮动，促使资金流向估值相对合理的落后板块，将有助于台股维持升势 [4] - 通胀若升温将使资金行情面临降温压力，市场对美国联储局未来一年的减息预期从原本的3.65%下调至3.0%，相当于增加0.5-0.75厘的宽鬆空间 [4] - 若联储局因通胀压力而延迟减息，资金行情将面临降温压力，届时台股短期波动幅度可能加剧 [4] 投资建议与板块选择 - 建议投资者聚焦散热、网通PCB、电源供应器、铜箔基板等具规格升级潜力的板块，并在调整期间分批吸纳 [4] - 由于非AI股的基本面相对疲弱，整体需谨慎选股，建议可挑选具备政策支持或防御特性的产业，例如军工/航空、金融、建筑、餐饮与便利店等 [4] - 台股升势有望延续至2026年 [4]