技术进展与商业模式创新 - 公司发布乾崑智驾ADS 4.0系统，首次将架构升级至WEWA（世界行为模型），最高版本支持高速L3商用 [1] - 公司探索名为"HI PLUS"的新车企合作模式，进一步向车企交出数据主权、算法主权，同时放弃品牌共建与渠道控制 [1] - 新模式介于HI模式与智选模式之间，在产品设计初期由公司与车企协同开发，但不进入公司销售渠道，旨在打破智选模式限制 [2] - 公司智驾业务原有三大模式：零部件模式、HI模式（软硬一体全栈解决方案）、智选模式（深度把控产品定义至销售） [1] 市场竞争与价格策略 - 比亚迪将10万元以上车型全系标配高阶智驾，引发长安、奇瑞、东风等多家车企跟进，导致智驾市场价格大跳水 [3] - 公司坚持高端定位，尊界S800车型预售价在70.8万元至101.8万元 [3] - 公司智驾收费采用订阅或买断模式，去年以来多次降价，高阶智驾功能包买断价从3.6万元限时下调至3万元，月订阅价格从720元降至199元 [5] - 2025年6月公司再度降价，高阶智驾功能包买断价从3.6万降到3.2万元，年卡订阅价格从7200元降至4999元 [5] - 公司高管表示售价低于30万的华为高阶智驾亏本销售 [4] 财务表现与成本压力 - 2024年公司智能汽车解决方案业务实现销售收入263.53亿元，同比增长高达474.4%，并首次实现全年盈利 [8] - 公司车BU累计投资达到30亿美元，其中70%－80%投入智驾研发 [6] - 公司高管表示智界R7的价格卖一辆要亏3万元，期待后期销量提升后摊薄成本 [6] 销售表现与品牌格局 - 截至2025年8月25日，鸿蒙智行旗下车型累计交付量已突破90万辆 [7] - 2024年全年鸿蒙智行交付量超43万辆，其中问界新M7全年交付达19.7万辆 [8] - 2025年8月，问界M9销量为10067辆，M5为4689辆，M7为3719辆 [8] - 新问界M7预售28.8万元，10分钟小订突破2万台，1小时小订突破10万台 [8] - 智界车型销量表现低迷，7月智界S7销量730辆（去年同期1541辆），8月智界R7销量降至1235辆（年初破万辆） [8] - 享界S9上市初期72小时大定突破4800台，6月销量4215辆，7月腰斩至1942辆 [9] - 尚界H5预售超过8万台，预售价16.98万元打破了鸿蒙智行价格下限 [9][10] 行业环境与渠道挑战 - 2025年前6月国内汽车销量为1565.3万辆，同比增长11.4%，行业营收同比增速为8%，利润同比增速为3.6% [7] - 小米首款SUV小米YU7上市3分钟大定超过20万台，1小时达28.9万台，刷新全球汽车销售纪录 [7] - 公司渠道实行"五界分网"，未来智界、尚界、享界将建设独立销售渠道以减轻渠道内耗 [10] - 公司高管表示原计划只做四界，目前五界已是极限，不可能有第六界 [10]